Audiência de 10 de maio de 2023 sobre ESG: as testemunhas

Em meu artigo anterior, declarei como fiquei satisfeito com a pequena surpresa de aniversário que me foi trazida pelo Comitê de Supervisão e Responsabilidade da Câmara quando fiz 72 anos. Naquele dia, às 10h, foi realizada a audiência “ESG Parte I: Um Exame de Práticas Ambientais, Sociais e de Governança com Procuradores-Gerais,” artisticamente presidido pelo Rep. James Comer (R-KY-01). Ele escreveu um resumo fascinante sobre o qual terei mais a dizer em um artigo futuro. Mas, como em todas as boas histórias, é melhor começar do início. Farei isso concentrando-me no depoimento inicial das três testemunhas: Steven T. Marshall (Procurador-Geral do Alabama), Sean D. Reyes (Procurador-Geral de Utah) e Mark Frerichs (Tesoureiro do Estado de Illinois).

Fazê-lo uma semana depois apresenta um certo desafio, pois muito já foi escrito sobre a audiência, incluindo “Opinião: O dia em que os republicanos de livre mercado se tornaram planejadores econômicos soviéticos” por Dana Millbank em The Washington Post e “Atordoado e confuso na audiência ESG do Congresso: Isso foi seriamente estranho.” por Jeva Langue em Mapa de calor. Não quero repetir o que outros disseram. Também quero reconhecer que essas peças são escritas por pessoas que estão do lado esquerdo – como eu 🐥.

Então o que fazer? Aqui é onde meu diploma em matemática pura do MIT é útil. Decidi que meu valor agregado seria simples, mas elegante (como toda boa matemática) analítico. Criei nuvens de palavras para as três testemunhas que começaram esta audiência de forma excelente enquanto eu comia pipoca e bebia um pouco de champanhe 🍾 (dia bebendo, eu sei) para comemorar meus 72 anosnd aniversário.

Suspeito que a maioria de vocês esteja familiarizada com nuvens de palavras, mas só para deixar claro para todos, The Free Dictionary define uma nuvem de palavras como “Uma representação gráfica de palavras, normalmente aquelas usadas em um documento ou site, na qual as palavras são arranjadas artisticamente em estreita proximidade e o tamanho de cada palavra é proporcional à frequência da palavra ou ao tamanho da variável numérica associada com a palavra”. Eu gosto de graça, então fui com essa fonte. Eu também gosto de mercados livres, assim como a testemunha minoritária – em contraste com suas contrapartes da maioria. Mas estou me adiantando um pouco e prometi começar do começo.

Como toda boa pesquisa, outros precisam ser capazes de replicá-la. Meus dados são as transcrições de cada testemunha, então aqui estão eles:

· Transcrição para comentários de abertura por Steve Marshall

· Transcrição para comentários de abertura por Sean Reyes

· Transcrição para comentários de abertura por Mark Frerichs

Respeitada a solene formalidade da audiência, apresentarei as nuvens de palavras na ordem dos oradores. Como você verá, essas nuvens de palavras são complicadas e empolgantes. Uma grande quantidade de informações e insights são embalados neles. O espaço não me permite dar a cada um a análise completa que merece. Mas o leitor é encorajado a fazer sua própria análise dessas nuvens de palavras, pesquisar o texto subjacente e até mesmo usar sua própria ferramenta de nuvem de palavras favorita para ver quais insights adicionais eles podem obter.

A nuvem de palavras para Steve Marshall

Observe a forte colocação do ESG e o simbolismo espacial de seu ataque aos consumidores através dos preços! O analista de nuvem de palavras perspicaz reconhecerá rapidamente isso como a nuvem de palavras “Consumidores x Elites e Política de Energia”. Como procurador-geral do Alabama, o Sr. Marshall reconhece suas obrigações para com os cidadãos do estado. Assim, ele está preocupado com o fato de que “ESG representa desafios únicos para os consumidores de energia do Alabama, bem como para muitas das principais indústrias de nosso estado, como ferro, carvão, agricultura, madeira e petróleo e gás”.

Mas o Sr. Marshall é um verdadeiro americano e traz um ponto de vista mais amplo para a mesa. Ele entoa solenemente que o problema do ESG é “maior do que apenas o Alabama”, já que “o ESG aumenta os preços da energia” e “o ESG é um perigo claro e presente para nossa democracia”, pois “uma cabala não eleita das elites globais está usando o ESG para sequestrar nosso sistema capitalista para capturar corporações e ameaçar os dólares suados dos trabalhadores americanos”. Ufa – muito com o que se preocupar aqui 😱!

Indo mais fundo na análise da raiz desse problema, o Sr. Marshall afirma que, desde a eleição de Donald Trump, “pelo menos 10 alianças dedicadas à implementação de planos ESG radicais” foram formadas. Muitas coisas boas sobre Alianças Globais usando ESG para violar o dever fiduciário em detrimento de consumidores e investidores, para atacar o combustível fóssil e outras indústrias, para aumentar os preços para os consumidores e colocar a América à mercê da China.

Mais preocupante do ponto de vista geral, “as elites globais estão usando alianças ESG para contornar nosso sistema de governo, transferindo o poder para elites não eleitas dentro e fora dos Estados Unidos que não prestam contas aos eleitores americanos”. Felizmente, “procuradores-gerais republicanos estão lutando” e “defendendo os americanos dessas elites globais e ativistas radicais do ESG”. Sabendo disso, vou dormir 🛌 melhor à noite.

A nuvem de palavras para Sean Reyes

Outro posicionamento forte para o ESG (letras verticais grandes, em negrito e azuis como para o Sr. Marshall!) Localizado ainda mais centralmente, indicando assim temas como o ESG tentando agir como política pública, atacando a segurança energética americana e conspirando com a China. O leitor reconhecerá isso como o arquétipo da nuvem de palavras “Poder e Política”. A história assustadora aqui é que “alguns dos maiores e mais poderosos atores da economia global, como Climate Action 100+ e GFANZ” estão agora formando “acordos horizontais” destinados a “impactar tudo, desde como cultivamos nossos alimentos e o que comemos até como alimentamos nossas casas e empresas.” (O quão nervoso eu estou sobre isso depende do que eles querem que eu coma. Eu não sou vegano, nem mesmo vegetariano, então se eles querem me negar um hambúrguer ocasional ou um sanduíche de presunto, isso é bastante desconcertante para mim.) Sr. Reyes compartilha as preocupações do Sr. Marshall sobre como esses jogadores poderosos estão tentando contornar o processo político pertencente ao Congresso, a fim de aumentar os custos para os consumidores e reduzir os retornos para os acionistas.

Com convicção acalorada, ele condena o papel dos conselheiros de votação por procuração, lamenta as emendas ao Regulamento do Departamento de Trabalho sobre ERISA e pede à Comissão Reguladora Federal de Energia (FERC) para garantir que os investidores que possuem grandes porções de empresas de serviços públicos “não sejam influenciando as operações dessas concessionárias”. Mas todo o crédito ao Sr. Reyes, ele faz mais do que apontar os efeitos sinistros do ESG. Ele é um Homem de Ação! Entre outras coisas, ao falar sobre a ERISA, ele afirma: “Tenho orgulho de liderar uma coalizão de 26 estados junto com entidades privadas que contestam essa regra no tribunal”.

Não sei qual será o desafio à luz disso análise Terminei com meu amigo republicano Tim Doyle. Alerta de spoiler na peça se você ainda não leu. As reclamações da direita e da esquerda, à medida que cada lado faz alterações na ERISA, são uma tempestade em um bule de chá. Isso terá que ser um processo liliputiano.

A nuvem de palavras para Mark Frerichs

Ok, como um grande apoiador do ESG, deixe-me admitir de antemão que estou um pouco desapontado com a palavra nuvem para o Sr. Frerichs. Para começar, veja como o ESG periférico está na nuvem, colocado na extrema esquerda (isso é legal 🐥), mas em tamanho modesto e fonte cinza quase invisível e mais próximo da palavra “profissionais”. Esta é obviamente a nuvem de palavras mundana e tediosa “Profissionais de investimento e investidores”.

Quando o Sr. Frerichs fala sobre ESG, tudo o que ele tem a dizer é que são dados. Com esse tipo de enquadramento merece sua colocação marginal! Onde estão as cabalas trabalhando para minar os consumidores e as indústrias americanas? Onde estão as Elite Global Alliances (EGA para ESG!) Com sua sinistra concentração de poder? Cadê os acordos horizontais a quem sabe que esquemas nefastos? Como o ESG como dados pode competir por mindshare com esse material mais empolgante? Para ser justo com o Sr. Frerichs, ao contrário dos Srs. Marshall e do Sr. Reyes, ele não é advogado. Ele é um mero investidor profissional e, portanto, não foi treinado no uso de retórica evocativa e emocional, como advogados bem treinados que estão testemunhando com uma agenda política.

Aqui está o melhor que o Sr. Frerichs pode fazer. “Tenho a tarefa de investir não apenas no próximo trimestre, mas com o objetivo de maximizar os retornos no próximo quarto de século.” Para fazer isso, “nossa abordagem é integrar fatores ASG relevantes nas decisões de investimento”. (Com outro amigo republicano, Dan Crowley, escrevi sobre fatores de risco ESG relevantes tanto no Fórum da Escola de Direito de Harvard sobre Governança Corporativae e a Harvard Business Review. Quero dizer, isso é tudo que o ESG realmente é,) os dados do ESG são apenas um elemento da análise de investimento, pois “não estamos ignorando fatores financeiros como lucratividade e credibilidade”. Ele denuncia “a implantação de listas negras e legislação exagerada que privaria os profissionais de sua liberdade de investir com responsabilidade”. Ele também observa que é “uma situação perigosa em nosso sistema de livre mercado se, sem controle, essa guerra contra os investidores sufocar o crescimento econômico e custar bilhões de dólares aos contribuintes e aposentados”.

Tenho que amar a ironia do cara do Dem defendendo mercados livres e as informações de que precisam para alocar capital adequadamente, certo? Ah, uma última coisa. Ao contrário de seus colegas, o Sr. Marshall é a única testemunha com o dever fiduciário de produzir retornos para os beneficiários do fundo de pensão. Ele tem que praticar o que prega. Os Srs. Marshall e Reyes têm o luxo de apenas poder pregar. Mas tenho que admitir que eles usaram o púlpito agressivo dessa audiência para fazer isso muito bem 😁!

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